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內容簡介
勇敢挑戰的投資人不能沒有的致富小百科
黃金、石油、農產品全球投資大熱點 量縮價揚，炙手可熱
ETF、REIT、期貨、避險基金 新世代金融商品，獲利可期
做多還是做空？價格變動因素如何掌握？槓桿操作獲利翻倍，如何降低風險？
從《另類投資》學習多頭空頭都能穩穩獲利的全新觀念
在投資市場上，另類投資不局限於股票、債券、定存的貨幣市場投資，原油、農產品、黃金、工業金屬等皆是投資標的。此外，房地產、氣候型商品（巨災選擇權、碳交易），乃至於藝術投資及私募基金等，皆可視為另類投資的一環。
在交易策略上，另類投資採用買進及賣空策略，以規避市場下跌風險，得到絕對報酬。不同於傳統投資以本金為最大部位限制，另類投資採用槓桿操作，以提高期望報酬。《另類投資》鎖定黃金、農產品、原油、ETF、REIT、避險基金等全球新興投資熱點，翔實剖析各類投資標的與策略工具。
黃金、石油、農產品全球投資大熱點 量縮價揚，炙手可熱
ETF、REIT、期貨、避險基金 新世代金融商品，獲利可期
做多還是做空？價格變動因素如何掌握？槓桿操作獲利翻倍，如何降低風險？
從《另類投資》學習多頭空頭都能穩穩獲利的全新觀念
在投資市場上，另類投資不局限於股票、債券、定存的貨幣市場投資，原油、農產品、黃金、工業金屬等皆是投資標的。此外，房地產、氣候型商品（巨災選擇權、碳交易），乃至於藝術投資及私募基金等，皆可視為另類投資的一環。
在交易策略上，另類投資採用買進及賣空策略，以規避市場下跌風險，得到絕對報酬。不同於傳統投資以本金為最大部位限制，另類投資採用槓桿操作，以提高期望報酬。《另類投資》鎖定黃金、農產品、原油、ETF、REIT、避險基金等全球新興投資熱點，翔實剖析各類投資標的與策略工具。
名人推薦
世新大學經濟系講座教授 薛琦
中華民國證?商業同業公會理事長 黃敏助
政治大學商學院院長 周行一
聯合推薦
一本書的價值在於提供的資訊及知識具備實用性或啟發性，其內容可能是新觀念的分享，也可能來自歷史資料的整理。《另類投資》提供了新興金融商品的發展歷程、實用的觀察指標與投資策略，兼顧了一般讀者與投資人的求知需求。知識的流通可以促進社會階級的流動，觀念的啟發可以創造新的產業。這是一本符合大眾投資需求，讓讀者建立基本觀念，做好資產配置與風險管理的好書。
──世新大學經濟系講座教授薛琦
透過本書，讀者可以認識「另類商品」，學習各種投資策略的運用，像是四十年來原物料市場的變化，新興金融商品如不動產投資信託與避險基金，或是國人熟悉的指數類商品。歷史不一定會重演，但是藉由了解過去的變化與影響，以及未來的可能變動因素，相信對投資人的獲利能力和獲利機率一定大有幫助。想要一窺「另類投資」奧秘的投資人肯定可以獲益良多。
──中華民國證?商業同業公會理事長黃敏助
史綱董事長為本人非常敬重的財金學者，他是學界中少數學術與實務俱佳的學者，看到這本由史教授主編的新書問世，我就知道想要瞭解另類投資的讀者有福了。這本書算是及時雨，大家在媒體上常常看到「另類投資」，總算可以瞭解箇中神韻。「另類投資」屬於理財規劃中的衛星投資，投資人的核心投資照顧好了以後，經由本書可瞭解如何將另類投資納入衛星投資的選項之一。
── 政治大學商學院院長周行一
中華民國證?商業同業公會理事長 黃敏助
政治大學商學院院長 周行一
聯合推薦
一本書的價值在於提供的資訊及知識具備實用性或啟發性，其內容可能是新觀念的分享，也可能來自歷史資料的整理。《另類投資》提供了新興金融商品的發展歷程、實用的觀察指標與投資策略，兼顧了一般讀者與投資人的求知需求。知識的流通可以促進社會階級的流動，觀念的啟發可以創造新的產業。這是一本符合大眾投資需求，讓讀者建立基本觀念，做好資產配置與風險管理的好書。
──世新大學經濟系講座教授薛琦
透過本書，讀者可以認識「另類商品」，學習各種投資策略的運用，像是四十年來原物料市場的變化，新興金融商品如不動產投資信託與避險基金，或是國人熟悉的指數類商品。歷史不一定會重演，但是藉由了解過去的變化與影響，以及未來的可能變動因素，相信對投資人的獲利能力和獲利機率一定大有幫助。想要一窺「另類投資」奧秘的投資人肯定可以獲益良多。
──中華民國證?商業同業公會理事長黃敏助
史綱董事長為本人非常敬重的財金學者，他是學界中少數學術與實務俱佳的學者，看到這本由史教授主編的新書問世，我就知道想要瞭解另類投資的讀者有福了。這本書算是及時雨，大家在媒體上常常看到「另類投資」，總算可以瞭解箇中神韻。「另類投資」屬於理財規劃中的衛星投資，投資人的核心投資照顧好了以後，經由本書可瞭解如何將另類投資納入衛星投資的選項之一。
── 政治大學商學院院長周行一
目錄
第一篇 另類投資導論
第二篇 貴金屬投資——黃金
第一章 總論
第二章 投資工具
第三章 投資策略
第四章 結語
第三篇 能源投資——石油
第一章 前言
第二章 石油發展史與石油產業分析
第三章 石油供給
第四章 石油需求
第五章 影響石油價格變動因素
第六章 石油相關投資工具
第七章 石油特殊投資策略
第八章 結語
第四篇 農產品投資
第一章 農產品投資簡介
第二章 投資工具
第三章 投資策略
第四章 結語
第五篇 股價指數投資
第一章 股價指數介紹
第二章 股價指數投資工具
第三章 股價指數投資策略
第四章 結語
第六篇 不動產投資信託
第一章 REIT簡介
第二章 全球REIT發展歷史
第三章 全球主要REIT市場介紹
第四章 REIT投資方式
第五章 結語
第七篇 避險基金
第一章 何謂避險基金
第二章 避險基金的歷史
第三章 避險基金的操作方式
第四章 期貨信託基金
第五章 結語
第二篇 貴金屬投資——黃金
第一章 總論
第二章 投資工具
第三章 投資策略
第四章 結語
第三篇 能源投資——石油
第一章 前言
第二章 石油發展史與石油產業分析
第三章 石油供給
第四章 石油需求
第五章 影響石油價格變動因素
第六章 石油相關投資工具
第七章 石油特殊投資策略
第八章 結語
第四篇 農產品投資
第一章 農產品投資簡介
第二章 投資工具
第三章 投資策略
第四章 結語
第五篇 股價指數投資
第一章 股價指數介紹
第二章 股價指數投資工具
第三章 股價指數投資策略
第四章 結語
第六篇 不動產投資信託
第一章 REIT簡介
第二章 全球REIT發展歷史
第三章 全球主要REIT市場介紹
第四章 REIT投資方式
第五章 結語
第七篇 避險基金
第一章 何謂避險基金
第二章 避險基金的歷史
第三章 避險基金的操作方式
第四章 期貨信託基金
第五章 結語
序／導讀
近年來網路革命與金融自由化使得全球投資人資產國際化及多元化的進展快速。以往，國人的投資組合可謂十分傳統，多著重於國內的股票或債?投資；現今投資人的投資市場卻包括了全球股票、黃金、乃至於氣候相關的工具，這些多元的投資工具代表全球金融由傳統轉向多元、另類的投資大趨勢。
此外，避險、對沖基金的興起一代表了除投資標的的多元、投資策略及一由過去的買進持有的多頭基金（Long Fund）的傳統方式轉變為多空或價差皆宜（Hedge Fund）的策略，而某種程度的槓桿操作更是增加預期收益的另一種投資變化。
上述的多元投資策略對專業投資人(尤其是退休基金或大型長期投資基金)而言，可說是已行之多年。近年來，在交易成本下降的情況下，則有愈來愈多的一般投資人採用相似的策略。策劃本書的目的就是希望在此大趨勢下能夠提供一般投資大眾關於另類投資的基本觀念與相關知識。
本書為富邦期貨及富邦投顧的研究人員共同協力合作的成果。我邀請富邦期貨的研究人員溫禮愿先生、陳明坤先生、王亮凱先生與陳韋村先生針對商品市場（黃金、能源、農產品）及股價指數做完整的介紹並提供相關的投資策略分析；亦特別邀請台灣最資深（我個人也認為是最優秀）的REIT研究員魏彰志先生對全球REIT的歷史發展與現況做介紹。
此外，並召集了未來富邦投信期信小組的成員蔡佳儒小姐與陳玉婷小姐，針對避險基金的發展與即將問世的期貨信託進行說明與介紹，希望藉此可以讓投資大眾對一向帶有神祕色彩的避險基金以及在台灣新開放的期貨信託都能有進一步的認識。
最後，我希望對本書出版的最大功臣馮立音小姐致謝，她從出書計畫、出版商洽談、至編輯規劃皆提供專業的貢獻。同時，亦感謝富邦期貨李明州總經理與劉承志協理在出版過程中提供的專業協助。 另外，特別在此對富邦財富管理事業群負責人葉公亮董事長及張果軍總經理對整個出版計劃的全力支持致上最大的謝意。
此外，避險、對沖基金的興起一代表了除投資標的的多元、投資策略及一由過去的買進持有的多頭基金（Long Fund）的傳統方式轉變為多空或價差皆宜（Hedge Fund）的策略，而某種程度的槓桿操作更是增加預期收益的另一種投資變化。
上述的多元投資策略對專業投資人(尤其是退休基金或大型長期投資基金)而言，可說是已行之多年。近年來，在交易成本下降的情況下，則有愈來愈多的一般投資人採用相似的策略。策劃本書的目的就是希望在此大趨勢下能夠提供一般投資大眾關於另類投資的基本觀念與相關知識。
本書為富邦期貨及富邦投顧的研究人員共同協力合作的成果。我邀請富邦期貨的研究人員溫禮愿先生、陳明坤先生、王亮凱先生與陳韋村先生針對商品市場（黃金、能源、農產品）及股價指數做完整的介紹並提供相關的投資策略分析；亦特別邀請台灣最資深（我個人也認為是最優秀）的REIT研究員魏彰志先生對全球REIT的歷史發展與現況做介紹。
此外，並召集了未來富邦投信期信小組的成員蔡佳儒小姐與陳玉婷小姐，針對避險基金的發展與即將問世的期貨信託進行說明與介紹，希望藉此可以讓投資大眾對一向帶有神祕色彩的避險基金以及在台灣新開放的期貨信託都能有進一步的認識。
最後，我希望對本書出版的最大功臣馮立音小姐致謝，她從出書計畫、出版商洽談、至編輯規劃皆提供專業的貢獻。同時，亦感謝富邦期貨李明州總經理與劉承志協理在出版過程中提供的專業協助。 另外，特別在此對富邦財富管理事業群負責人葉公亮董事長及張果軍總經理對整個出版計劃的全力支持致上最大的謝意。
試閱
所謂「另類投資」（Alternative Investment），主要是相對於「傳統投資」的概念。其定義並無一定的範圍。但主要範圍是界定在傳統投資之外的金融商品和交易策略。首先，我們要了解「傳統投資」的定義：
一、何謂「傳統投資」：傳統投資主要是以短期貨幣工具、債券及及股票為主要工具的投資，可投資的策略亦是以買進或減碼交易為主，而非以「賣空」方式進行交易。此外，其投資部份僅限於其本金，不以融資或保證金交易進行槓桿操作。
二、何謂「另類投資」：相較於傳統投資侷限於本金之股債多頭投資，另類投資主要有下列幾個不同特點：
1.在投資市場上，另類投資不侷限於傳統的股債、定存（貨幣市場）的投資，主要的另類投資市場包括：大宗物質（Commodity）市場，例如，能源（原油）、農產品、貴金屬（黃金）、工業金屬等商品皆是另類投資的主要投資工具。此外，如房地產（如Reit）、氣候型商品（如巨災選擇權）乃至於藝術投資及私募型基金皆可視為另類投資的工具。
2.在交易策略上，另類投資並不侷限於買進持有的策略（亦即財務學所稱之β策略），另類投資大量採用買進及賣空策略，時常同時買入及賣空不同的商品，希望能因此規避市場下跌風險而得到絕對報酬，亦即財務學所稱之α策略。所以，另類投資亦有人稱為「絕對報酬」投資或「α」投資，這皆是因為另類投資的主要投資策略不同於傳統投資僅侷限於“賣進持有”，而是設定下跌市場亦能賺取正向報酬，在此前提下唯有「賣空」策略才能達到「絕對報酬」的目標。
不同於傳統投資多以本金為最大部位限制，另類投資採用槓桿操作，希望能提高期望報酬。換言之，另類投資的交易者多採用對期權等衍生性工具進行交易，而此類交易多以權利金或保證金為主，方便槓桿操作。若進行股票買多或賣空，交易人亦可採融資或融券方式進行，使得其盈虧放大。當然，此類槓桿操作亦加大下檔風險及操作複雜性。
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