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內容簡介
夢想一夜致富，禁止翻閱此書 (你最需要的是一張樂透)
只要正確認識生活、理財、投資與投機等四個財富面貌，
財富就會自動來敲你家門！
◎投資基金、股票，不如投資腦袋
◎打開財經新聞，如何不變成一個投機賭徒？
◎懂得規劃保險，財富才有根基
◎管理財富的4把關鍵鑰匙
複利報酬：掌握複利鑰匙，財富大門才會為你而開
價值：沒有價值，金山銀山都虛有其表
現金流量：財富是從懂得支配現金開始
時間：財富的大樹，越早種越能高聳入雲天
本書和時下多數的投資理財書籍最大的區別在於，作者是站在「教練」而非「專家」的角度來引導投資者尋找到屬於自己的真實財富。「專家」僅提供一套專業的投資建議或理財流程，給予模組化的答案，只可惜公式並非人人都適用。「教練」則是根據每個人財務狀況、職涯規劃，循序漸進找出問題、啟發觀念，教導投資者依循財富的基本遊戲規則，找到屬於自己的財富途徑。
只要正確認識生活、理財、投資與投機等四個財富面貌，
財富就會自動來敲你家門！
◎投資基金、股票，不如投資腦袋
◎打開財經新聞，如何不變成一個投機賭徒？
◎懂得規劃保險，財富才有根基
◎管理財富的4把關鍵鑰匙
複利報酬：掌握複利鑰匙，財富大門才會為你而開
價值：沒有價值，金山銀山都虛有其表
現金流量：財富是從懂得支配現金開始
時間：財富的大樹，越早種越能高聳入雲天
本書和時下多數的投資理財書籍最大的區別在於，作者是站在「教練」而非「專家」的角度來引導投資者尋找到屬於自己的真實財富。「專家」僅提供一套專業的投資建議或理財流程，給予模組化的答案，只可惜公式並非人人都適用。「教練」則是根據每個人財務狀況、職涯規劃，循序漸進找出問題、啟發觀念，教導投資者依循財富的基本遊戲規則，找到屬於自己的財富途徑。
目錄
序
上卷 財富長什麼樣子？
1從生活中尋找財富的真實基礎
2學會管理金錢，向月光族說再見
3投資基金、股票，不如投資腦袋
4打開財經新聞，如何不變成一個投機賭徒？
中卷 如何創造驚人財富？
5買房子是為了什麼？──生活、理財、投資或投機？
6為什麼好的上班族都必須懂得買股票？
7親愛的，你買基金不是為了投機吧？
8懂得規劃保險，財富才有根基
下卷 管理財富的4把關鍵鑰匙
9複利報酬：掌握複利鑰匙，財富大門才會為你而開
10價值：沒有價值，金山銀山都虛有其表
11現金流量：財富是從懂得支配現金開始
12時間：財富的大樹，越早種越能高聳入雲天
上卷 財富長什麼樣子？
1從生活中尋找財富的真實基礎
2學會管理金錢，向月光族說再見
3投資基金、股票，不如投資腦袋
4打開財經新聞，如何不變成一個投機賭徒？
中卷 如何創造驚人財富？
5買房子是為了什麼？──生活、理財、投資或投機？
6為什麼好的上班族都必須懂得買股票？
7親愛的，你買基金不是為了投機吧？
8懂得規劃保險，財富才有根基
下卷 管理財富的4把關鍵鑰匙
9複利報酬：掌握複利鑰匙，財富大門才會為你而開
10價值：沒有價值，金山銀山都虛有其表
11現金流量：財富是從懂得支配現金開始
12時間：財富的大樹，越早種越能高聳入雲天
序／導讀
推薦序
很久以前我就想寫一本可以放在每個人床頭邊的財富管理書。
一個好的財富管理書，不是盲目教人賺錢，也不是教人衝刺投資報酬率，更不只要求每個人做好家庭理財，它應該更深入讓人理解財富的意義，並從生活中的自我需求去架構屬於自己夠用的真實財富。
市面上琳瑯滿目的投資理財書很多，為什麼還需要一本床頭書呢？我只能說，既有理財書充滿投資導向的觀念多，教人回歸自身、認識自我財富需求者寡。這或許跟人們喜歡賺大錢，盲目追求金錢遊戲而不問意義有關。
不過時代變了，歷經金融海嘯、歐債危機、股海震盪、房地產胡亂飆漲與物價騰飛後，人們對金錢開始有更多省思。當然，金錢遊戲越來越不容易玩下去，人們只好被迫對金錢息念。
但大江東去，錢滔盡，百年金融遊戲，尚未灰飛煙滅，只待適當時機、適當地點，或人們適當地集體遺忘虧損教訓，就必然再起。
做為一個本土的財經作家，我認為，人們生活中的真實財富不該在金錢的驚濤駭浪中搖擺，更不該追隨華爾街專家的催眠而左搖右晃自家寶藏。多數人是升斗小民，所追求者僅為富貴安康，錢夠多、工作夠穩定、生活健康幸福就好。
生活中的真實財富，不只有金錢、不只有投資，還需要更多生活穩定、財務安定與健康快樂。
在我長達八年的財經書籍寫作生涯中，我在全台灣各地進行過上百場理財演講，我發現當前台灣理財教育的幾大問題如下：
1投資理財觀念受金融機構主導者多，故消費大眾很難不從金融商品供給端來追求擴張性的投資行為。
2多數人甚至誤以投機為投資，盲目進行金錢遊戲卻掛以正當投資之名，讓社會集體掉入金錢遊戲與焦慮中，殊為可悲。
3更多人誤以財經大師的話為投資理財之行動指南，卻不知整個金融市場充斥著黑暗的共犯結構，大師所描繪之美麗財富新世界背後，往往是無辜中產階級的財富慘遭誘殺。
4市面上缺乏教導讀者認識基本遊戲規則的書，卻喜歡積極地提供速成的投資答案或明牌給讀者，導致讀者看越多財富管理書，投資理財行為卻越加迷糊。
對我來說，我喜歡當一個投資理財教練，喜歡問問題去引導人們思考追求財富的方法。我不喜歡給人答案或明牌，也不喜歡透過誘殺散戶來從中獲利。
我喜歡寫簡單的財富管理方法，並透過深入淺出的文字，傳播正確的財富知識，讓人可從中獲得真實利益。
這本書累積了我八年的演講經驗，並分成三卷來討論：財富的面貌、創造財富的方法與管理財富的4個關鍵要訣。
本書認為，人們追求財富的觀念應該回歸簡單，並從集體的金錢焦慮中轉趨寧靜。只要你正確認識生活、理財、投資與投機等四個面向的財富面貌，財富就會自動來敲你家門！
這是一本非常本實用的財富管理床頭書，希望您喜歡，並多多購買來贈送給親朋好友。
王志鈞
2013/1/18
很久以前我就想寫一本可以放在每個人床頭邊的財富管理書。
一個好的財富管理書，不是盲目教人賺錢，也不是教人衝刺投資報酬率，更不只要求每個人做好家庭理財，它應該更深入讓人理解財富的意義，並從生活中的自我需求去架構屬於自己夠用的真實財富。
市面上琳瑯滿目的投資理財書很多，為什麼還需要一本床頭書呢？我只能說，既有理財書充滿投資導向的觀念多，教人回歸自身、認識自我財富需求者寡。這或許跟人們喜歡賺大錢，盲目追求金錢遊戲而不問意義有關。
不過時代變了，歷經金融海嘯、歐債危機、股海震盪、房地產胡亂飆漲與物價騰飛後，人們對金錢開始有更多省思。當然，金錢遊戲越來越不容易玩下去，人們只好被迫對金錢息念。
但大江東去，錢滔盡，百年金融遊戲，尚未灰飛煙滅，只待適當時機、適當地點，或人們適當地集體遺忘虧損教訓，就必然再起。
做為一個本土的財經作家，我認為，人們生活中的真實財富不該在金錢的驚濤駭浪中搖擺，更不該追隨華爾街專家的催眠而左搖右晃自家寶藏。多數人是升斗小民，所追求者僅為富貴安康，錢夠多、工作夠穩定、生活健康幸福就好。
生活中的真實財富，不只有金錢、不只有投資，還需要更多生活穩定、財務安定與健康快樂。
在我長達八年的財經書籍寫作生涯中，我在全台灣各地進行過上百場理財演講，我發現當前台灣理財教育的幾大問題如下：
1投資理財觀念受金融機構主導者多，故消費大眾很難不從金融商品供給端來追求擴張性的投資行為。
2多數人甚至誤以投機為投資，盲目進行金錢遊戲卻掛以正當投資之名，讓社會集體掉入金錢遊戲與焦慮中，殊為可悲。
3更多人誤以財經大師的話為投資理財之行動指南，卻不知整個金融市場充斥著黑暗的共犯結構，大師所描繪之美麗財富新世界背後，往往是無辜中產階級的財富慘遭誘殺。
4市面上缺乏教導讀者認識基本遊戲規則的書，卻喜歡積極地提供速成的投資答案或明牌給讀者，導致讀者看越多財富管理書，投資理財行為卻越加迷糊。
對我來說，我喜歡當一個投資理財教練，喜歡問問題去引導人們思考追求財富的方法。我不喜歡給人答案或明牌，也不喜歡透過誘殺散戶來從中獲利。
我喜歡寫簡單的財富管理方法，並透過深入淺出的文字，傳播正確的財富知識，讓人可從中獲得真實利益。
這本書累積了我八年的演講經驗，並分成三卷來討論：財富的面貌、創造財富的方法與管理財富的4個關鍵要訣。
本書認為，人們追求財富的觀念應該回歸簡單，並從集體的金錢焦慮中轉趨寧靜。只要你正確認識生活、理財、投資與投機等四個面向的財富面貌，財富就會自動來敲你家門！
這是一本非常本實用的財富管理床頭書，希望您喜歡，並多多購買來贈送給親朋好友。
王志鈞
2013/1/18
試閱
【投機者要小心股價被有心人操弄，並搞懂真正讓股價漲的是投資價值！】
假如你有足夠的智慧，就會問：「如果投機總和的財富效果為0，只有資源重分配問題，那我們幹嘛提倡投機呢？」
的確，我也不鼓勵人們投機，但立場上並不反對。因為財富資源重新分配，也是自由市場的常態行為。有投機腦袋的人從口袋有錢卻沒腦袋的人身上取走財富，只要合法、合理，也沒啥好苛責。
想想第4章我們談到的來到猴子島上的有錢商人吧！他們利用哄抬、放出假消息與吸收籌碼的手法，把猴子的價格炒高，最後卻高價甩轎，抱著滿手現金離開，他們賺走的暴利，就是猴子島上眾多村民的小錢。
小錢加起來會成為大錢，但錢的總和不會增多。不過大錢若集中讓一、兩個人賺走的話，賺的人也會挺開心。擁有較多資源與籌碼的大股東，往往喜歡和市場派聯手，一搭一唱，哄抬股價，道理即在這裡。
如果還有號稱公正客觀的分析師公開利用技術分析工具來預測受有心人操弄的股價，當然可以讓更多無辜大眾賠出更多小錢來供養這一個金融詐騙集團。
但你說他們詐騙嗎？很難證明！炒股不合法嗎？只要他們聰明地遊走於法律邊緣，也很難找到違法證據。
股市的投機市場，正是這樣充斥爾虞我詐、巧取豪奪的世界，所以我不鼓勵，但也不反對，因為，真實的人生不就是這樣嗎？何必那麼高道德標準呢？
年輕時適度投機，並慘遭市場修理，有時並非壞事，這可以讓一個單純的上班族明白：「職場看似黑暗，但股市更黑，還是好好回來當個有競爭力的上班族好了！」
由於價格最終會反映投資價值，也會回到合理價值，股價因此會沿著圖中的價值虛線上下游走。所以，真正讓股價呈現長期上漲趨勢的是底下的價值，也就是企業盈餘成長率和股利成長率。
企業盈餘會真實的反映在會計報表的股東權益上，也會反映在分配給股東的股利、股息上。隨著一個地區的經濟成長，以及企業體的良好經營成效，股東權益會逐年膨脹，企業年度盈餘和股利發放也會增長。即使扣除股利發放後的除權息價差，股價長期還是會因獲利競爭力上揚而上漲。
【什麼？股市裡賺最多的是心如磐石、不賣股票的投資人？】
以台灣的上市公司台積電（2330）為例，2006至2012年間，該公司已連續7年配發現金股息3元，這導致股價長期平均價格約停留在60元左右，換算股息殖利率約5%。這個回報率就是台積電為投資人所帶來的投資價值。
假如在2006年5月時，有投資人以60元購入台積電股票1000股，投資本金為6萬元，則每年他會拿到股息3000元，年投資報酬率為5%。5年後，台積電股價仍維持在60元，卻不會因為累積發放過15元現金股息而跌至45元。讓台積電股價始終保持60元價格的填息能力，就是投資台積電的價值所在。
如果台積電沒有保有這種經營價值，則每年股利發放給股東後，公司股價應會因為除息而下跌，並喪失填息能力。
雖然短期來看，台積電股價仍處於波動狀態，有時高於60元，有時低於60元，但長期而言，股價均沿著60元價格均線游走。這說明了，60元換算回來的20倍本益比是多數投資人所認同的台積電合理價格，這個價格合理反映其可被投資的價值。
但從2011年起，隨著台積電開始大量接獲智慧型手機的晶圓加工訂單後，台積電的產能效率與獲利能力增加，人們對台積電的價值認定（圖4虛線）也會增加，從而使得股價反映其價值而上漲。
假設2013年夏天，台積電發放上一年度的現金股利成長到4元，則原初以60元買入的投資人之股利回報率將成長為6.66%（4元股利∕60元本金）。此外，台積電的股東權益回報率也增加，使得價值虛線開始上揚。
這時候，投資人若以20倍本益比來計算公司合理投資價格時，台積電合理價格應為80元。但是因為股價通常會因投機者的預期心理而先反映這種價值，故2012年底時，台積電股價就已來到100元，其中有20元可能是超漲行情。
對投資人來說，這7年半來，不論股價如何漲跌，他都會緊緊握有5%的年投資報酬率。第8年後，這個回報率可能會突破6%，甚至高達8%都有可能。
但從投機角度看，2006年以60元買入台積電的投機者，到2012年底時已經賺了100-60=40元價差，這使得7 年半來的投機報酬率高達66.6%，這遠比投資者的累積報酬率35%高。
投機看起來比較好賺嗎？錯！假如投機者錯失賣點，而台積電股價很快又跌回80元合理反映其價值的價位時，投機者的資本利得將只剩下80-60=20元價差，其投機報酬率將降為33.3%（20元價差∕60元本金）。
瞧！投機者的獲利和投資人的累積報酬，長期而言，不一樣嗎？所以，看似股價短期上漲的驚人報酬，長期來說是透過公司經營價值所堆砌出來的。投資人與其忙忙碌碌於追逐空中樓閣般的波動股價，還不如老老實實握住堅如磐石般的公司經營價值。 【學會投資，上班族才能薪水、股利兩頭賺喔！】
但是股價現在看得到，股利卻要未來才發得出來，投資人如何認定哪一家公司值得投資？其合理投資價位又該是多少呢？
這牽涉到兩個大哉問！第一，長遠來看，哪一家公司未來最會賺錢？最值得投資？第二，該以什麼價位投資會賺錢公司？買貴了，股利報酬率變低；買得低時，股利回報率才會划算，不是嗎？
第二個問題其實比較好回答，投資學上用來協助投資人評定一家公司合理投資價值的方法約有下列幾種：
●本益比：根據一家公司能為股東創造的每股盈餘能力，再以（買入股價∕每股盈餘）來設算合理的投資價位。本益比實際上也等於是報酬率的倒數。
由於每個人對合理股價的估值不同，有人認為本益比（買入股價∕每股盈餘）要10倍以下才合理（換算股利報酬率約10%），有人認為15倍合理（股利報酬率約6.6%），也會有人認為20倍合理（股利報酬率約5%）。
但總的來說，整體市場會形成一個類似民主投票的表決機制，並由多數人認定的合理本益比來反映其長期股價表現。
●公司淨值比：淨值是一家公司想轉手經營時，其公司資產、負債總清算後的每股價值。投資人可根據公司每股淨值來推算合理投資價位，當市價跌破淨值時，表示股價可能偏低；高過淨值時，可能過高。
但要小心的是，公司經營價值除表現在會計報表上可見的淨值外，更多是不可見的人為經營能力、經營模式或產品的競爭力上，市價通常高於公司淨值，往往就是在反映這種無形價值。
●長期平均殖利率表現：投資人可以根據公司長期的股利發放表現來評定合理的投資價位，方法類似本益比。只是，公司過去的盈餘創造能力，未來有可能消失，所以這樣的評估法仍存有不確定風險。
●股東權益成長率：根據公司更精確的股東權益成長表現，來設算合理投資價位。這是因為，公司獲利除會反映在公司的股利發放外，還會納入保留盈餘、資本設備擴充等等，從而使股東權益增加，其可投資價值也會增加。
除此之外，當然還有許多評定合理股價的方法，市面上的相關書籍汗牛充棟，投資人不乏可供參考的書。但最困難的地方是第一個問題：「哪家公司是未來最會賺錢的企業？」
其實這一個問題不只是投資人該好好想想，每個上班族也都應該認真思考。因為社會大學的重要課題也是：「哪家公司能給我最好、最穩定與高成長的薪資環境呢？」
上班族的薪水除了受個人學經歷條件、專業能力與工作績效表現影響外，其實更受所處公司之競爭力、產業條件與經濟大環境影響，後者的評鑑方法和投資人如何投資擁有長期光明獲利遠景之企業的方法並無二致。
我們很難用一個短短的篇章來討論這個大問題，只能說，評定一家企業的長期獲利競爭力有很多個觀察點，這些點也無一不和上班族想良禽擇木而棲的方法一樣。底下簡述幾個觀察條件：
●產品創新力：公司獲利來源不外乎所銷售的終端產品或服務，故一家公司的產品或服務創新力不夠，就很難有高獲利條件。
●公司或產品品牌力：品牌代表市場認同，反映客戶願意用較高價格買入產品或服務的價值所在。故有品牌力的公司，自然具有較高的獲利能力。
●經營團隊的企業運作效率：好的公司要具備能以較低成本經營出較高績效的特質，如果經營團隊的領導、管理效率出問題，長期而言，獲利能力也會衰退。
●領導團隊的誠信問題：很多賺錢公司最後都未能為股東與員工創造福利，原因往往在於經營階層有私心，陷入人謀不臧或派系鬥爭的危機中，導致越賺錢的公司往往垮得越快。
●產業與經濟發展大條件：當公司所處的產業條件或經濟市場處於蓬勃發展的高成長時期，二流的經營團隊或產品一樣能有好的獲利條件。但等到景氣轉差或產業飽和、變遷時，只有一流的公司能維持獲利。
如果你想在股市做個有價值的投資人，而不是只想從沒腦袋的人身上掠奪財富的話，上述這些觀察點有助於協助找到那種盈餘能穩定成長的好企業。
同樣的，如果你想當個薪資能穩定增長的上班族，前述這些條件最好在您年輕時就深烙心中，並盡早尋找到具有長期維持獲利成長動能的好公司。【學會認識自己，積極投資、保守理財都是自己的財富選擇】
上班族的職涯心態通常分兩種，一種想追求薪資成長，一種追求薪水穩定（沒競爭力的消極心態如：只想保住飯碗、打混摸魚到退休等，不在此論述之列）。
投資人的心態其實也可以這麼分，一種追求股利盈餘成長，一種追求盈餘穩定發放。前者偏好高成長股，後者偏好績優股或高股息概念股。（投機者所追求的股價快速上漲與虛無飄渺的本益比，就不在此論述之列）
這兩種心態其實就是追求兩種財富頻率：一個追求投資層次的金錢增長，一個追求理財層面的財務穩定。如果我們能夠清楚自己內在性格中，偏好的財富頻率為何，則我們在投資股票時，會更清楚知道自己應該買哪種股票？以及如何買？買點為何？賣點為何？
優秀的上班族，應該好好利用股票來創造財富，也可好好利用績優股票的穩定股息報酬率來提高理財效率。當然，勇敢危機入市、於股價跌破好公司合理價值的價位進場之理財型投資人，會有最高的機會提升投資回報率，並為自己創造打敗定存利率數倍的股息回報率。
最重要的是，對於在勞動市場工作的普羅大眾來說，在企業內工作是生活的一環，那麼，學習拋開勞方僵固腦袋，試著從股東、企業主的經營角度來思考什麼是值得投資的公司，就會跟自己如何找到好公司以穩定發展職涯息息相關。
一個優秀的上班族，必須學會股票投資之道，因為這些知識會增進他的生活競爭力，也能提高理財能力。從積極創造金錢的財富角度看，股票也是很好的投資和投機工具，只是要小心的是，不再投資、投機傻傻分不清了。
【透過4種財富頻率，選擇適合自己選股邏輯的小技巧】
1生活：選擇企業產品或公司經營哲學與自己價值觀相近的企業，在其價格被低估時持續買入並長期持有，直到該公司的價值已經被市場徹底瞭解或股價被過度追捧時再釋出。
2理財：審慎觀察具有產品獨佔優勢、穩定經營條件與能長期配發現金股利的績優公司，並大膽逢低入場、危機入市，以掌握更高股息回報的資產。
3投資：選擇公司具有創新力、產品銷售具高成長能力的企業，並透過自己的判斷力與風險承擔力，追求企業高盈餘成長股。
4投機：選擇市場資金行情發酵、股市由空頭谷底轉入多頭上升趨勢過程中，最強勢上漲的股票，並在有利時間進行波段操作。但也別忘了適時停損，以及股價轉入空頭市場時及早出場。
假如你有足夠的智慧，就會問：「如果投機總和的財富效果為0，只有資源重分配問題，那我們幹嘛提倡投機呢？」
的確，我也不鼓勵人們投機，但立場上並不反對。因為財富資源重新分配，也是自由市場的常態行為。有投機腦袋的人從口袋有錢卻沒腦袋的人身上取走財富，只要合法、合理，也沒啥好苛責。
想想第4章我們談到的來到猴子島上的有錢商人吧！他們利用哄抬、放出假消息與吸收籌碼的手法，把猴子的價格炒高，最後卻高價甩轎，抱著滿手現金離開，他們賺走的暴利，就是猴子島上眾多村民的小錢。
小錢加起來會成為大錢，但錢的總和不會增多。不過大錢若集中讓一、兩個人賺走的話，賺的人也會挺開心。擁有較多資源與籌碼的大股東，往往喜歡和市場派聯手，一搭一唱，哄抬股價，道理即在這裡。
如果還有號稱公正客觀的分析師公開利用技術分析工具來預測受有心人操弄的股價，當然可以讓更多無辜大眾賠出更多小錢來供養這一個金融詐騙集團。
但你說他們詐騙嗎？很難證明！炒股不合法嗎？只要他們聰明地遊走於法律邊緣，也很難找到違法證據。
股市的投機市場，正是這樣充斥爾虞我詐、巧取豪奪的世界，所以我不鼓勵，但也不反對，因為，真實的人生不就是這樣嗎？何必那麼高道德標準呢？
年輕時適度投機，並慘遭市場修理，有時並非壞事，這可以讓一個單純的上班族明白：「職場看似黑暗，但股市更黑，還是好好回來當個有競爭力的上班族好了！」
由於價格最終會反映投資價值，也會回到合理價值，股價因此會沿著圖中的價值虛線上下游走。所以，真正讓股價呈現長期上漲趨勢的是底下的價值，也就是企業盈餘成長率和股利成長率。
企業盈餘會真實的反映在會計報表的股東權益上，也會反映在分配給股東的股利、股息上。隨著一個地區的經濟成長，以及企業體的良好經營成效，股東權益會逐年膨脹，企業年度盈餘和股利發放也會增長。即使扣除股利發放後的除權息價差，股價長期還是會因獲利競爭力上揚而上漲。
【什麼？股市裡賺最多的是心如磐石、不賣股票的投資人？】
以台灣的上市公司台積電（2330）為例，2006至2012年間，該公司已連續7年配發現金股息3元，這導致股價長期平均價格約停留在60元左右，換算股息殖利率約5%。這個回報率就是台積電為投資人所帶來的投資價值。
假如在2006年5月時，有投資人以60元購入台積電股票1000股，投資本金為6萬元，則每年他會拿到股息3000元，年投資報酬率為5%。5年後，台積電股價仍維持在60元，卻不會因為累積發放過15元現金股息而跌至45元。讓台積電股價始終保持60元價格的填息能力，就是投資台積電的價值所在。
如果台積電沒有保有這種經營價值，則每年股利發放給股東後，公司股價應會因為除息而下跌，並喪失填息能力。
雖然短期來看，台積電股價仍處於波動狀態，有時高於60元，有時低於60元，但長期而言，股價均沿著60元價格均線游走。這說明了，60元換算回來的20倍本益比是多數投資人所認同的台積電合理價格，這個價格合理反映其可被投資的價值。
但從2011年起，隨著台積電開始大量接獲智慧型手機的晶圓加工訂單後，台積電的產能效率與獲利能力增加，人們對台積電的價值認定（圖4虛線）也會增加，從而使得股價反映其價值而上漲。
假設2013年夏天，台積電發放上一年度的現金股利成長到4元，則原初以60元買入的投資人之股利回報率將成長為6.66%（4元股利∕60元本金）。此外，台積電的股東權益回報率也增加，使得價值虛線開始上揚。
這時候，投資人若以20倍本益比來計算公司合理投資價格時，台積電合理價格應為80元。但是因為股價通常會因投機者的預期心理而先反映這種價值，故2012年底時，台積電股價就已來到100元，其中有20元可能是超漲行情。
對投資人來說，這7年半來，不論股價如何漲跌，他都會緊緊握有5%的年投資報酬率。第8年後，這個回報率可能會突破6%，甚至高達8%都有可能。
但從投機角度看，2006年以60元買入台積電的投機者，到2012年底時已經賺了100-60=40元價差，這使得7 年半來的投機報酬率高達66.6%，這遠比投資者的累積報酬率35%高。
投機看起來比較好賺嗎？錯！假如投機者錯失賣點，而台積電股價很快又跌回80元合理反映其價值的價位時，投機者的資本利得將只剩下80-60=20元價差，其投機報酬率將降為33.3%（20元價差∕60元本金）。
瞧！投機者的獲利和投資人的累積報酬，長期而言，不一樣嗎？所以，看似股價短期上漲的驚人報酬，長期來說是透過公司經營價值所堆砌出來的。投資人與其忙忙碌碌於追逐空中樓閣般的波動股價，還不如老老實實握住堅如磐石般的公司經營價值。 【學會投資，上班族才能薪水、股利兩頭賺喔！】
但是股價現在看得到，股利卻要未來才發得出來，投資人如何認定哪一家公司值得投資？其合理投資價位又該是多少呢？
這牽涉到兩個大哉問！第一，長遠來看，哪一家公司未來最會賺錢？最值得投資？第二，該以什麼價位投資會賺錢公司？買貴了，股利報酬率變低；買得低時，股利回報率才會划算，不是嗎？
第二個問題其實比較好回答，投資學上用來協助投資人評定一家公司合理投資價值的方法約有下列幾種：
●本益比：根據一家公司能為股東創造的每股盈餘能力，再以（買入股價∕每股盈餘）來設算合理的投資價位。本益比實際上也等於是報酬率的倒數。
由於每個人對合理股價的估值不同，有人認為本益比（買入股價∕每股盈餘）要10倍以下才合理（換算股利報酬率約10%），有人認為15倍合理（股利報酬率約6.6%），也會有人認為20倍合理（股利報酬率約5%）。
但總的來說，整體市場會形成一個類似民主投票的表決機制，並由多數人認定的合理本益比來反映其長期股價表現。
●公司淨值比：淨值是一家公司想轉手經營時，其公司資產、負債總清算後的每股價值。投資人可根據公司每股淨值來推算合理投資價位，當市價跌破淨值時，表示股價可能偏低；高過淨值時，可能過高。
但要小心的是，公司經營價值除表現在會計報表上可見的淨值外，更多是不可見的人為經營能力、經營模式或產品的競爭力上，市價通常高於公司淨值，往往就是在反映這種無形價值。
●長期平均殖利率表現：投資人可以根據公司長期的股利發放表現來評定合理的投資價位，方法類似本益比。只是，公司過去的盈餘創造能力，未來有可能消失，所以這樣的評估法仍存有不確定風險。
●股東權益成長率：根據公司更精確的股東權益成長表現，來設算合理投資價位。這是因為，公司獲利除會反映在公司的股利發放外，還會納入保留盈餘、資本設備擴充等等，從而使股東權益增加，其可投資價值也會增加。
除此之外，當然還有許多評定合理股價的方法，市面上的相關書籍汗牛充棟，投資人不乏可供參考的書。但最困難的地方是第一個問題：「哪家公司是未來最會賺錢的企業？」
其實這一個問題不只是投資人該好好想想，每個上班族也都應該認真思考。因為社會大學的重要課題也是：「哪家公司能給我最好、最穩定與高成長的薪資環境呢？」
上班族的薪水除了受個人學經歷條件、專業能力與工作績效表現影響外，其實更受所處公司之競爭力、產業條件與經濟大環境影響，後者的評鑑方法和投資人如何投資擁有長期光明獲利遠景之企業的方法並無二致。
我們很難用一個短短的篇章來討論這個大問題，只能說，評定一家企業的長期獲利競爭力有很多個觀察點，這些點也無一不和上班族想良禽擇木而棲的方法一樣。底下簡述幾個觀察條件：
●產品創新力：公司獲利來源不外乎所銷售的終端產品或服務，故一家公司的產品或服務創新力不夠，就很難有高獲利條件。
●公司或產品品牌力：品牌代表市場認同，反映客戶願意用較高價格買入產品或服務的價值所在。故有品牌力的公司，自然具有較高的獲利能力。
●經營團隊的企業運作效率：好的公司要具備能以較低成本經營出較高績效的特質，如果經營團隊的領導、管理效率出問題，長期而言，獲利能力也會衰退。
●領導團隊的誠信問題：很多賺錢公司最後都未能為股東與員工創造福利，原因往往在於經營階層有私心，陷入人謀不臧或派系鬥爭的危機中，導致越賺錢的公司往往垮得越快。
●產業與經濟發展大條件：當公司所處的產業條件或經濟市場處於蓬勃發展的高成長時期，二流的經營團隊或產品一樣能有好的獲利條件。但等到景氣轉差或產業飽和、變遷時，只有一流的公司能維持獲利。
如果你想在股市做個有價值的投資人，而不是只想從沒腦袋的人身上掠奪財富的話，上述這些觀察點有助於協助找到那種盈餘能穩定成長的好企業。
同樣的，如果你想當個薪資能穩定增長的上班族，前述這些條件最好在您年輕時就深烙心中，並盡早尋找到具有長期維持獲利成長動能的好公司。【學會認識自己，積極投資、保守理財都是自己的財富選擇】
上班族的職涯心態通常分兩種，一種想追求薪資成長，一種追求薪水穩定（沒競爭力的消極心態如：只想保住飯碗、打混摸魚到退休等，不在此論述之列）。
投資人的心態其實也可以這麼分，一種追求股利盈餘成長，一種追求盈餘穩定發放。前者偏好高成長股，後者偏好績優股或高股息概念股。（投機者所追求的股價快速上漲與虛無飄渺的本益比，就不在此論述之列）
這兩種心態其實就是追求兩種財富頻率：一個追求投資層次的金錢增長，一個追求理財層面的財務穩定。如果我們能夠清楚自己內在性格中，偏好的財富頻率為何，則我們在投資股票時，會更清楚知道自己應該買哪種股票？以及如何買？買點為何？賣點為何？
優秀的上班族，應該好好利用股票來創造財富，也可好好利用績優股票的穩定股息報酬率來提高理財效率。當然，勇敢危機入市、於股價跌破好公司合理價值的價位進場之理財型投資人，會有最高的機會提升投資回報率，並為自己創造打敗定存利率數倍的股息回報率。
最重要的是，對於在勞動市場工作的普羅大眾來說，在企業內工作是生活的一環，那麼，學習拋開勞方僵固腦袋，試著從股東、企業主的經營角度來思考什麼是值得投資的公司，就會跟自己如何找到好公司以穩定發展職涯息息相關。
一個優秀的上班族，必須學會股票投資之道，因為這些知識會增進他的生活競爭力，也能提高理財能力。從積極創造金錢的財富角度看，股票也是很好的投資和投機工具，只是要小心的是，不再投資、投機傻傻分不清了。
【透過4種財富頻率，選擇適合自己選股邏輯的小技巧】
1生活：選擇企業產品或公司經營哲學與自己價值觀相近的企業，在其價格被低估時持續買入並長期持有，直到該公司的價值已經被市場徹底瞭解或股價被過度追捧時再釋出。
2理財：審慎觀察具有產品獨佔優勢、穩定經營條件與能長期配發現金股利的績優公司，並大膽逢低入場、危機入市，以掌握更高股息回報的資產。
3投資：選擇公司具有創新力、產品銷售具高成長能力的企業，並透過自己的判斷力與風險承擔力，追求企業高盈餘成長股。
4投機：選擇市場資金行情發酵、股市由空頭谷底轉入多頭上升趨勢過程中，最強勢上漲的股票，並在有利時間進行波段操作。但也別忘了適時停損，以及股價轉入空頭市場時及早出場。
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