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債券市場：分析與策略（原書第8版）

定價：￥129.00

作者：[美]弗蘭克 J. 法博齊（Frank J. Fabozzi）

I S B N ：9787111555025

上架日期：2016-12-12

出版日期：2016-12-12

版       次：1-1

出 版 社：機械工業出版社

目錄

譯者序

前 言

第1章 導論1

第2章 債券定價12

第3章 收益率的計算28

第4章 債券價格的波動性47

第5章 利差影響因素及利率期限結構74

第6章 國債與聯邦政府機構債券99

第7章 公司債務工具112

第8章 市政債券135

第9章 國際債券148

第10章 住宅抵押貸款167

第11章 機構類抵押貸款轉手證券179

第12章 機構類抵押擔保債券和本息分離式抵押貸款支持證券206

第13章 非機構類居民住房抵押貸款支持證券240

第14章 商業抵押貸款和商業抵押貸款支持證券253

第15章 資產支持證券265

第16章 利率模型285

第17章 含權債券分析297

第18章 住房抵押貸款支持證券分析320

第19章 可轉換債券分析340

第20章 公司債券信用分析356

第21章 信用風險模型365

第22章 債券組合管理策略378

第23章 債券組合的構造409

第24章 負債驅動型策略434

第25章 債券業績測算與評估461

第26章 利率期貨474

第27章 利率期權507

第28章 利率互換以及利率頂和利率底540

第29章 信用違約互換565

目 錄Contents

譯者序

前 言

第1章 導論/ 1

1.1 美國債券市場以及各個子市場/ 2

1.2 債券性質概覽/ 3

1.3 投資債券的風險/ 6

1.4 本書結構/ 9

習題/ 10

第2章 債券定價/ 12

2.1 貨幣的時間價值/ 12

2.2 債券價格計算/ 17

2.3 比較復雜的情形/ 22

2.4 計算浮息債券與逆浮息債券價格/ 23

2.5 報價與累計利息/ 25

學習要點/ 26

習題/ 26

第3章 收益率的計算/ 28

3.1 計算投資的收益率或內部回報率/ 28

3.2 常見的收益率指標/ 31

3.3 債券收益的來源/ 38

3.4 總收益率/ 40

3.5 總收益率的應用（持有期分析）/ 44

3.6 計算收益率的變化/ 44

學習要點/ 45

習題/ 45

第4章 債券價格的波動性/ 47

4.1 不含權債券的價格-收益率關系/ 47

4.2 不含權債券的價格波動特點/ 48

4.3 債券價格波動的度量/ 50

4.4 凸性/ 58

4.5 久期使用中應注意的問題/ 65

4.6 久期不是時間刻度/ 65

4.7 近似久期與近似凸性/ 66

4.8 利率非平行移動時債券組合的價值變動/ 68

學習要點/ 71

習題/ 71

第5章 利差影響因素及利率期限結構/ 74

5.1 基礎利率/ 75

5.2 基準利差/ 75

5.3 利率期限結構/ 79

學習要點/ 95

習題/ 96

第6章 國債與聯邦政府機構債券/ 99

6.1 國債/ 99

6.2 本息分離式國債/ 106

6.3 聯邦政府機構債券/ 107

學習要點/ 110

習題/ 110

第7章 公司債務工具/ 112

7.1 公司資本結構中的債務優先權/ 113

7.2 破產與債權人的權利/ 114

7.3 公司債券/ 116

7.4 中期票據/ 121

7.5 商業票據/ 124

7.6 銀行貸款/ 125

7.7 公司違約風險/ 129

7.8 公司信用評級下調風險/ 131

7.9 公司信用利差風險/ 131

學習要點/ 132

習題/ 133

第8章 市政債券/ 135

8.1 市政債券的種類與特點/ 136

8.2 市政債券市場的貨幣市場產品/ 140

8.3 浮息債券/逆浮息債券/ 140

8.4 信用風險/ 141

8.5 投資市政債券的風險/ 142

8.6 市政債券的收益率/ 142

8.7 市政債券市場/ 144

8.8 應稅的市政債券市場/ 145

學習要點/ 145

習題/ 146

第9章 國際債券/ 148

9.1 全球債券市場的分類/ 149

9.2 美國以外的債券發行人與債券種類/ 150

9.3 外匯風險與債券收益/ 152

9.4 美國以外的經濟實體發行的債券/ 153

學習要點/ 164

習題/ 165

第10章 住宅抵押貸款/ 167

10.1 住宅抵押貸款的發起/ 168

10.2 住宅抵押貸款種類/ 169

10.3 合規貸款/ 175

10.4 投資抵押貸款的風險/ 176

學習要點/ 177

習題/ 177

第11章 機構類抵押貸款轉手證券/ 179

11.1 RMBS市場的組成/ 180

11.2 機構類抵押貸款轉手證券概論/ 181

11.3 機構類轉手證券的發行人/ 182

11.4 提前還款與證券現金流/ 189

11.5 提前還款的原因與提前還款模型的影響因素/ 196

11.6 現金流收益率/ 199

11.7 提前還款風險與資產/負債管理/ 200

11.8 二級市場交易/ 201

學習要點/ 202

習題/ 203

第12章 機構類抵押擔保債券和本息分離式抵押貸款支持證券/ 206

12.1 機構類CMO/ 207

12.2 機構本息分離抵押貸款支持證券/ 234

學習要點/ 237

習題/ 237

第13章 非機構類居民住房抵押貸款支持證券/ 240

13.1 抵押品類型/ 241

13.2 信用增級/ 242

13.3 非機構類RMBS的現金流/ 247

學習要點/ 251

習題/ 251

第14章 商業抵押貸款和商業抵押貸款支持證券/ 253

14.1 商業抵押貸款/ 253

14.2 商業抵押貸款支持證券/ 256

14.3 交易類型/ 259

學習要點/ 262

習題/ 263

第15章 資產支持證券/ 265

15.1 資產支持證券的創造/ 266

15.2 擔保類型與證券化結構/ 270

15.3 ABS投資中的信用風險/ 271

15.4 ABS的主要種類/ 273

15.5 《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案》/ 280

15.6 擔保債務憑證/ 281

學習要點/ 283

習題/ 283

第16章 利率模型/ 285

16.1 單因素利率模型的數學性質/ 286

16.2 無套利模型與均衡模型/ 288

16.3 利率變化的歷史證據/ 290

16.4 利率模型的選擇/ 292

16.5 用歷史數據估計利率波動率/ 293

學習要點/ 295

習題/ 296

第17章 含權債券分析/ 297

17.1 傳統利差分析法的缺陷/ 298

17.2 用靜態利差替代利差/ 298

17.3 可贖回債券及其投資特點/ 302

17.4 含權債券的價值構成/ 304

17.5 定價模型/ 305

17.6 期權調整利差/ 315

17.7 有效久期和有效凸性/ 315

學習要點/ 317

習題/ 317

第18章 住房抵押貸款支持證券分析/ 320

18.1 靜態現金流收益率/ 321

18.2 蒙特卡羅模擬算法/ 328

18.3 總收益率分析方法/ 336

學習要點/ 337

習題/ 337

第19章 可轉換債券分析/ 340

19.1 可轉換債券條款/ 340

19.2 可轉換債券的分類/ 342

19.3 一些基本概念和分析指標/ 343

19.4 期權指標/ 347

19.5 可轉換債券價值的影響因素/ 349

19.6 投資可轉換債券的利弊分析/ 349

19.7 可轉換債券的套利/ 350

19.8 期權定價法/ 352

學習要點/ 353

習題/ 353

第20章 公司債券信用分析/ 356

20.1 公司債券信用分析概述/ 357

20.2 經營風險分析/ 358

20.3 公司治理風險/ 360

20.4 財務風險/ 361

20.5 公司債券信用分析與股權投資信用分析/ 363

學習要點/ 363

習題/ 364

第21章 信用風險模型/ 365

21.1 信用風險模型的難點/ 365

21.2 信用風險模型概述/ 366

21.3 信用評級與信用風險模型/ 367

21.4 結構化模型/ 367

21.5 評估組合信用風險：違約相關性與連接函數/ 372

21.6 簡約化模型/ 373

21.7 不完備信息模型/ 375

學習要點/ 376

習題/ 376

第22章 債券組合管理策略/ 378

22.1 資產配置決策/ 379

22.2 組合管理團隊/ 381

22.3 債券組合策略的類別/ 381

22.4 債券指數/ 383

22.5 主要風險因子/ 385

22.6 自上而下與自下而上的組合構造與管理/ 386

22.7 積極的組合管理策略/ 387

22.8 財務杠桿的運用/ 399

學習要點/ 403

習題/ 404

第23章 債券組合的構造/ 409

23.1 證券投資組合理論的簡單回顧與組合風險分解/ 409

23.2 組合理論在構造債券組合中的運用/ 411

23.3 跟蹤誤差/ 412

23.4 債券組合構造中的單元格法/ 415

23.5 用多因素模型構造債券組合/ 417

學習要點/ 429

習題/ 430

第24章 負債驅動型策略/ 434

24.1 資產負債管理的一般原則/ 435

24.2 對應單筆負債的組合免疫/ 439

24.3 對應多筆負債的免疫組合的構造/ 450

24.4 負債驅動型策略的擴展/ 452

24.5 積極策略與免疫策略的結合/ 453

24.6 固定收益養老金的負債驅動型策略/ 454

學習要點/ 455

習題/ 456

第25章 債券業績測算與評估/ 461

25.1 債券業績和歸因分析過程的要求/ 461

25.2 業績測算/ 462

25.3 業績歸因分析/ 467

學習要點/ 471

習題/ 472

第26章 利率期貨/ 474

26.1 期貨交易機制/ 474

26.2 期貨合約與遠期合約/ 476

26.3 期貨合約的風險與收益特點/ 477

26.4 利率期貨合約/ 477

26.5 利率期貨市場中的定價與套利/ 482

26.6 利率期貨在債券組合管理中的應用/ 488

學習要點/ 504

習題/ 504

第27章 利率期權/ 507

27.1 期權的定義/ 507

27.2 期權與期貨的區別/ 508

27.3 利率期權的種類/ 508

27.4 期權的內在價值與時間價值/ 510

27.5 單個裸期權策略的盈虧分析/ 511

27.6 看跌-看漲平價關系以及對等頭寸/ 520

27.7 期權價格/ 522

27.8 期權定價模型/ 523

27.9 期權價格的敏感性/ 530

27.10 對沖策略/ 532

學習要點/ 537

習題/ 538

第28章 利率互換以及利率頂和利率底/ 540

28.1 利率互換/ 540

28.2 利率頂和利率底/ 557

學習要點/ 562

習題/ 563

第29章 信用違約互換/ 565

29.1 信用事件/ 566

29.2 單名CDS/ 568

29.3 指數形式的信用違約互換/ 573

29.4 對信用違約互換的經濟解釋/ 575

29.5 用信用違約互換控制信用風險/ 576

學習要點/ 577

習題/ 578

內容簡介

本書是一本經典的固定收益證券教科書，自1989年第1版問世以來，一直頗受讀者歡迎。本書旨在介紹債券市場產品，提供債券定價分析技術和利率變化時債券風險的量化分析方法，并為實現客戶目標提供投資組合策略。在新的第7版中，作者對上述各個領域進行了更新。在產品方面，主要是對結構性產品(抵押支持證券、資產支持證券和債務擔保債券)和信用衍生工具的新發展進行了更新。在分析技術方面，主要對利率和信貸風險模型的分析技術進行了更新。本書既可以作為學生學習固定收益證券類課程的教材，也可以作為金融界從業人員的投資指南，還是CFA考試的必備參考書。